Department of Business Administration

International Finance: 2007-2008

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Course schedule: days, as listed in the course outline.

Goals

Students taking this elective course should expect to learn the nature and purposes of financial investments in the international context. They will gain skills in investing techniques and in risk management, including trading aspects. They will learn, through hands-on case studies and portfolio management, how to judge the risk of stocks from an investor's perspective, and how to create and manage investment positions. In the end, the goal is to apply state-of-the-art techniques to stock market investing and risk management decisions.

Instructor

Prof. António Marques-Mendes
Office nr.: 417. Tel +351-239-790-548; Fax +351-239-790-413
Web site   http://www.marques-mendes.com • E-mail student@marques-mendes.com

Lectures and seminars take place in Room PC2

Tutorials and appointments are available by prior booking through email

Details on Marques Mendes' current research interests and availability to supervise MBA and PhD thesis can be found in his personal web page.

Pedagogy

The course employs cases and problems as well as classroom lectures and discussions. We will make use of international as well as domestic examples. Written assignments will be due for most sessions. Some will be prepared individually and some in groups. Each student will be expected to participate actively in class discussion. There will be a final exam.

The Course on the Internet

We will make use of the Internet--notably the World Wide Web--for resource material and communication. Indeed this course outline itself will change: the definitive version is the Web site at www.marques-mendes.com/feuc/iif. All students must have an email address and Web access. Your default address will be the one assigned by the Course Instructor. Lecture materials, as available, can be downloaded from the Web. (In some cases you will need the Adobe Acrobat reader, Version 3 or higher, available free from Adobe's World Wide Web Site http://www.adobe.com/prodindex/acrobat/readstep.html.). To access it, use iif2007 number ID, and your 8-digit password (ask me) to get in.

To keep up with the world of international finance try the following Web sites:

• CNN Finance • The Financial Times • Bloomberg • Reuters •

• and much more at Marques-Mendes's Finance Resources on the Web

Text and cases

• José António Porfírio, Gestão Financeira Internacional, Ed. Rei dos Livros, 2003

• VALDEZ, Stephen, Julian Wood, An introduction to global financial markets, 4^th ed., Palgrave, 2003. [UCFE 339.7 VAL]

Students should have read the assignments before coming to class. Material covered in the assigned textbook readings will generally not be repeated in class. Rather, class time will be devoted to lecture and case discussion, applying the material covered in the readings.

Grading

• Class participation 10% 
• Group work 15%
• Essays/presentations 35% each

As Finanças Internacionais: o que são? As finanças internacionais ontem e hoje Os principais participantes e intervenientes Operações, instrumentos e infra-estruturas financeiras internacionais Determinantes (1): O comércio e o financiamento Determinantes (2): As aplicações financeiras e a gestão do risco A segmentação dos mercados de activos financeiros Elementos indispensáveis nos contratos de troca internacional Tipologia universal das trocas internacionais Mercado internacional vs. Euro-mercado

Globalização e finanças internacionais

Integração, globalização e os pilares do progresso civilizacional O significado de global (1): comer local, comprar global O significado de global (2): poupar local, investir global O significado de global (3): a Internet e anteriores manias financeiras O processo clássico de internacionalização A globalização ontem A globalização hoje Alterações estruturais nos últimos 20 anos O que mudou num século Os limites da globalização financeira

Instituições e participantes no Sistema Monetário Internacional

 Definição de SMI e SFI Caracterização do SMI e suas componentes Intervenientes no SMI As instituições do SMI no contexto das instituições financeiras internacionais BIS - Banco de Pagamentos Internacionais FMI - Fundo Monetário Internacional Fases do SMI ao Longo da História Características e tendências actuais do SMI Novas/velhas controvérsias sobre a reforma do SMI O debate actual sobre a reforma do SMI

As empresas internacionais, multinacionais e transnacionais

Caracterização das empresas multinacionais Origens e precedentes históricos Alguns dados sobre as multinacionais na actualidade Consequências do processo de consolidação empresarial A gestão financeira nas empresas multinacionais As multinacionais como empregadoras Controvérsias políticas sobre o papel das multinacionais As multinacionais enquanto organizações As fases de desenvolvimento multinacional:caso Sonae Mitos e realidades sobre multinacionais

SMI, Convertibilidade e Livre Circulação de Capitais

Defining IMS as a set of rules and practices A convertibilidade internacional das moedas A convertibilidade e a circulação de capitais nos diferentes sistemas monetários As restrições aos movimentos de capital Restrições directas e indirectas à livre circulação de capitais Circunstâncias associadas com limitações aos movimentos de capital A abolição progressiva dos limites à convertibilidade e à livre circulação de capitais Eficácia e custos das restrições à livre circulação de capitais A circulação dos capitais e a preservação da liquidez nos SMIs O SMI actual e Bretton Woods

A regulamentação da actividade financeira internacional

Teorias da regulamentação – filosofias e modalidades de regulamentação Condicionantes da regulamentação financeira internacional Participantes e quadro jurídico Tipologia das entidades, actividades, produtos e mercados regulamentados Regular: O quê? Porquê? Como? O Sistema Internacional de regulamentação (1) O Sistema Internacional de regulamentação (2) Responsabilidade Global pelo Sistema Internacional de regulamentação O papel da União Europeia no sistema de regulamentação internacional Agenda actual das Instituições de regulamentação

Os mercados de divisas

O negócio cambial no passado e no presente As moedas As maiores praças cambiais Estrutura das transacções (em Londres) Os mercados Os Intermediários Infra-estruturas dos mercados cambiais O preço das divisas Modalidades de cotação e negociação cambial O investimento em divisas e seus derivados

Importância e significado dos défices e excedentes nas contas externas

Os conceitos de equilíbrio e desequilíbrio nas contas com o exterior Como analisar os saldos das contas externas Conceitos de Excedente e Déficit Determinantes das componentes dos saldos (quantidades vs. preços): Evolução recente de alguns saldos na balança de pagamentos de Portugal (1) Evolução recente de alguns saldos na balança de pagamentos de Portugal (2) A compatibilização da análise da Balança de Pagamentos com as Contas Nacionais Quando é que os desequilíbrios externos são excessivos? Consequências da introdução do Euro na análise da balança de pagamentos dos países da zona Euro A escolha das perspectivas de análise da balança de pagamentos

Interdependência económica e financeira

Perspectivas sobre interdependência internacional Instrumentos de Análise da Interdependência Exemplos de Modelos com Ligações Internacionais Os Multiplicadores em Economia Aberta A especificação dos multiplicadores Análise do Multiplicador do Comércio Externo e da Balança Corrente A análise de equilíbrio IS-LM-BP Análise simultânea das condições de equilíbrio A opção entre Equilíbrio Interno e Externo Interdependência e Coordenação Internacional

As crises financeiras: causas e consequências

As causas do endividamento e das crises financeiras Um exemplo regional: o caso da América Latina Volatilidade dos movimentos de capitais (1) Volatilidade dos movimentos de capitais (2) Crises bancárias e crises financeiras Crises de Especulação (1) - Capital flight Crises de Especulação (2) O contágio e o efeito “manada” O efeito “manada” (2) Alguns dos factores determinantes das crises recentes

Os problemas do endividamento externo

Conceitos básicos sobre endividamento externo Medidas e indicadores sobre divida externa Terminologia básica sobre endividamento externo Os problemas de endividamento numa perspectiva regional O endividamento nas economias desenvolvidas O endividamento nas economias emergentes Como avaliar a sustentabilidade dos diversos níveis de endividamento Perspectiva histórica sobre endividamento O endividamento dos países pobres Soluções para os problemas do endividamento

Os programs de ajustamento do FMI

Modalidades de ajustamento Os programas de ajustamento e a resolução dos problemas de endividamento Convergência e divergência nas funções do Fundo e do Banco Mundial Modalidades de financiamento do Fundo Formas de Financiamento mais usadas pelo FMI Exemplo de clientes “frequentes” do FMI Ideologia vs. ortodoxia nos programas de ajustamento do FMI As principais formas de condicionalidade económica impostas pelo Fundo Condicionalidade e criticas aos programas do Fundo Será que os Programas do Fundo funcionam?